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　　支撑这一判断的关键逻辑有三：第一，中国经济结构转型提供了投资机遇。展望2026年权益市场，联博认为可以关注中国“转型”契机下的资本市场表现。经济结构转型包括消费形态的转型、竞争模式转型（反内卷）与经营模式转型;此结构性趋势反映了中国政府推动提高经济质量政策的底层逻辑，对资本市场构成长期支持。第二，企业盈利有望迎来更强动能。2026年随着经济转型推进、宏观趋于稳定，A股企业有望迎来更强的盈余增长动能，从而改善长期投资价值。与此同时，反内卷、企业出海与AI等因素也有望支持企业盈利增长长线向上。举例来说，反内卷等措施有望缓解PPI通缩问题，使受内卷影响较重行业的价格回升，从而推动盈利改善。此外，上市公司海外营收(尤其是高附加价值行业)占比若持续扩大，将有助于分散营收来源、稳定盈利表现并降低市场波动。第三，在低利率环境下，权益资产相对于固收资产更具吸引力，也可望支持权益市场估值。