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　　基金管理人在年报中表示，在投资方面，我们认为 AI 依然是当前全球最重要的产业变化，我们整体投资会持续关注 AI 产业的变化，但是 AI 的资本开支领域，由于市场对中期的持续性的担忧加大，因此我们在 AI 基建的视角久期选择更短和更长的，一方面是当前最为短缺的环节，另一方面是中期要持续推进的新技术。同时 AI 对大宗商品的拉动也是在 26 年确定性较高的，尤其是边际上对能源拉动更加明显，因此我们投资方向上在算力紧缺环节、新技术以及能源紧缺环节，以及加大对国内算力的投资。不过，AI 如何创造更大的收入增长，仍然是挥之不去的话题，我们也会持续关注 AI 催生的新的商业模式，甚至生产关系，带来的潜在的机会。同时，海外需求会对国内需求产生持续的拉动，我们认为 2026 年有望迎来外需向内需的扩散，我们也加大了对内需资产的配置力度。债券方面，我们认为今年外需向内需扩散，经济有望迎来更广泛的回升，全社会融资需求有望触底反弹，债券我们整体保持谨慎。