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　　听起来不少，但自特朗普就职以来，美国国债已从36.1万亿增至38.7万亿。就像一边拿小勺往外舀水，一边有人用消防水管灌水，勺子再大也无济于事。2026年3月，美国国债突破39万亿的那一周，伊朗战争的花费又成为新的焦虑来源。钱从四面八方流出，根本堵不住。联邦预算委员会主席麦吉尼斯坦言：39万亿是一个令人尴尬的里程碑，由两党合力造成，但似乎没人愿意在40万亿之前解决。美国面前的选择，从来不是“破产还是不破产”那么简单，更像是从一筐烂苹果里挑一个相对不那么烂的。完全是一种可能结局。 美元大幅贬值、老百姓存款缩水，是另一种结局；金融危机叠加通胀危机，又是一种——回看1970年代，美国的滞胀就是鲜活教训。达利欧多次以那个年代作类比，绝非偶然。我们必须承认，马斯克的警告确有道理：AI和机器人可能是下一轮生产力革命的核心引擎。但这副牌最终落在谁手里，现在无人能断言。能确定的，只有一点——靠印钞稀释债务，从历史经验看，从未有过好结局。